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Les investisseurs en immobilier commercial d’Europe semblent peu enclins à prendre des risques, selon le dernier rapport trimestriel européen publié aujourd’hui par DTZ. Au cours du troisième trimestre, les investissements dans l'immobilier commercial sont restés centrés sur les principaux marchés liquides et transparents d'Europe occidentale. Commentant cette tendance, Magali Marton, directrice du pôle « Continental Europe and Middle East Research » chez DTZ, a déclaré : « Dans la mesure où tant les économies que les marchés locatifs restent fragiles en Europe, les investisseurs continuent à se focaliser sur des actifs de bonne qualité, générant des revenus stables à long terme, essentiellement sur les principaux marchés d’Europe occidentale et plus particulièrement au Royaume-Uni, en Allemagne et en France. L’activité reste cependant plus faible sur les marchés émergents d’Europe centrale et de l’Est, où les risques perçus sont plus élevés. »

De nombreux investisseurs se sont repliés sur leurs marchés nationaux. Cette tendance est particulièrement sensible au Royaume-Uni où les investisseurs britanniques se sont pratiquement totalement retirés des marchés européens au cours des derniers trimestres et ont recentré leurs activités sur le Royaume-Uni. Durant le troisième trimestre, les investisseurs britanniques ont acquis pour 3,5 milliards d’euros d’actifs (26 % de l’activité totale du marché), dont 3,4 milliards d’euros (97 %) au Royaume-Uni. La dépréciation de la livre sterling et le réajustement tardif du prix des actifs sur certains marchés continentaux sont deux facteurs clés expliquant le repli des investisseurs britanniques sur leur marché national. Les investisseurs allemands ont également été particulièrement actifs, avec des investissements à concurrence de 2,3 milliards d’euros sur le marché au troisième trimestre, soit 17 % de toutes les acquisitions. Ce montant a été investi pour près de la moitié (1,1 milliard d'euros) sur le marché national.

Les investissements transfrontaliers se sont élevés à un peu plus de 6 milliards d’euros (environ 40 % de l'activité), bien que ce chiffre comprenne deux transactions majeures (supérieures à 1 milliard d’euros) à savoir l’acquisition par Blackstone pour 1,15 milliard d’euros d’une participation de 50 % dans Broadgate, à Londres, et l’acquisition par Tree Inversiones Inmobiliarias d’un portefeuille de la banque espagnole BBVA pour 1,15 milliard d’euros. Globalement, 60 % de tous les investissements à l’étranger ciblaient le Royaume-Uni.

Magali Marton a déclaré : « Par anticipation, une pénurie de biens et une demande relativement plus forte au Royaume-Uni conduisent à une contraction des rendements. Nous nous attendons donc à ce que les capitaux internationaux actuellement dirigés vers le Royaume-Uni se déplacent vers d’autres marchés européens susceptibles d’offrir une valeur relativement meilleure, par exemple la Belgique, la France et la Suède. »

source : DTZ