60% du top management du secteur immobilier s’attend à une hausse du marché à partir de 2010

Le 19 février, DTZ - immobilier d’entreprises - a publié son étude nationale annuelle « Office in Belgium » et a invité ses clients à exposer leur vision sur le marché. Le Top management du paysage immobilier belge était présent (investisseurs, développeurs, Sicafi et secteur bancaire). C’était le moment idéal pour tenter de cerner les vues de chacun concernant l’évolution du marché immobilier en 2009.

Une brève enquête a été réalisée via un questionnaire auprès des invités. Les questions portaient sur une relance éventuelle ou une chute permanente du marché dans les deux prochaines années. Près de 20% des sondés pensent que le marché se redressera d’ici à la fin 2009. 40% des répondants voient le marché immobilier se redresser en 2010 et 28% seulement en 2011. On peut donc conclure que la plus grande partie des répondants croit en une remontée du marché à partir de 2010.

Toutefois, seuls 3% pensent que les valeurs resteront stables en 2009 et ils sont 90% à considérer que la chute sera de 1 à 20%.

L’écrasante majorité des sondés penche pour un impact de longue durée sur le marché immobilier belge avec une reprise qui n’est pas à envisager avant 2010 au plus tôt. 43% des sondés jugent d’ailleurs que le ‘prime rent’ ne dépassera plus 250€/m²/an d’ici fin 2009, soit une baisse de 10% par rapport à fin 2008. En terme de prime yield toutefois, on parle de 6 à 7%. 20% sont toutefois convaincus qu’il sera compris entre 7% et 7.5%, soit le niveau de prime yield observé entre 1996 et 1999. Presque 20% des sondés estiment que le prime yield sera à nouveau inférieur à 6% d’ici fin 2009.

A la question de l’évolution des niveaux d’investissement par classe d’acteur en 2009, les réponses sont, sans surprise, fort pessimistes. Toutes catégories d’acteurs confondus, 85% des sondés pensent que la tendance sera à la décroissance des investissements. Le consensus est le plus fort au niveau des investisseurs anglais puisque 100% des sondés considèrent qu’ils diminueront encore leurs investissements en 2009 -ceux-ci étaient déjà passés de €1 milliard d’investissement en 2007 à €100 millions en 2008 pour cette catégorie d’investisseur. Ceci s’explique à la fois par la faiblesse de la Livre Sterling et la remontée plus importante des taux à Londres. Les sondés sont toutefois moins négatifs à l’égard des investisseurs belges -institutions ou sicafi- puisque 25 à 35% d’entre eux jugent que ceux-ci investiront autant, voire plus qu’en 2008.

Selon Frédéric Van de Putte, Managing Director de DTZ :’Cet état d’esprit relativement sombre du marché reflète le manque de confiance qu’ont les acteurs de l’immobilier quant à l’évolution des valeurs dans une période de déflation. Toute la difficulté est de savoir combien de temps va durer cette tendance boursière et quel niveau va-t-elle atteindre pour ainsi pouvoir l’anticiper et s’armer en conséquence. Ce sondage laisse transparaître qu’une éclaircie peut être attendue dès 2010 et que des chocs importants ne sont pas à craindre sur le marché belge de l’immobilier, ce marché défensif par nature (du point de vue des valeurs et loyers structurellement bas) qui jouit d’une prime de risque plus basse que d’autres marchés nationaux.

Même si les marchés mondiaux revoient cette prime de risque de l’immobilier à la hausse, elle restera comparativement plus faible en Belgique. De plus, le taux sans risque en baisse constante ces derniers mois atténuera l’effet de la déflation en ne poussant pas les rendements à la hausse.’

source : DTZ